工业综合推广PPP模式是关键着力点荐5股较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

工业综合:推广PPP模式是关键着力点 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■事项:2015年9月8日,财政部发布《财政支持稳增长的政策措施》,提出下一步将实施更有力度的财政政策,加快推广PPP模式。

■稳增长刻不容缓,积极的财政政策将发力。当前国内经济增长压力极大,自去年底以来持续的降准降息并未能有效达到刺激经济的理想效果,下半年积极的财政政策将发力。今年以来国家财政在棚改、城镇污水处理、铁路、海绵城市和地下综合管廊等重点领域给予了大力支持,此次财政部发文表示下一步将实施更有力的财政政策,统筹资金推动重大建设项目加块落实。相关领域的建筑公司将直接受益。

■推广PPP模式既可“稳增长”又可“促改革”,将是未来政策的持续着力点。此次财政部发文将加快推广PPP模式放在重要位臵,与我们前期观点高度吻合。我们认为,推广PPP模式不仅能带动社会资本参与各领域投资、有效解决投资资金不足的问题,还能顺应地方政府及融资平台交出基建、市政投资主导权、让市场在资源配臵中起决定性作用的改革方向,既可达到“稳增长”又可达到“促改革”的双重效果,预计将是未来政策的重要着力点(以村民自愿按一定比例缴纳的互助金为依托此前在海绵城市和地下管廊试点城市优惠政策中,就提出对采用PPP模式的本周日众议院将复会试点城市多给予10%的财政支持)。财政部后续还将设立中国PPP引导基金(预计千亿级别)、制订PPP项目财政管理办法、印发物有所值评价指引、准备PPP立法等。近期财政部正展开第二批示范项目评选工作(预计标准较第一批更加严格,严禁明股实债等伪PPP形式)。

■预计下半年PPP项目将加速落地,企业层面PPP订单有望增多。

今年上半年国家密集出台各层次PPP政策(据不完全统计达数十条),各层级政府官员密集培训学习、加深改革趋势认识,此外企业层面也在积极学习、组建团队、储备项目,因此在谈项目多、落地项目少,总体进度慢于市场预期。而根据近期调研情况,企业层面下半年PPP项目招投标、签约落地有加速趋势。预计具有PPP项目运作能力(有专业团队)以及在产业链上具有优势地位(如设计咨询)的公司有望率先取得积极进展。

■投资建议:我们认为在当前经济压力环境下,稳增长和PPP将是持续政策风口,企业层面有望得到订单验证,重点推荐苏交科(设计公司在PPP推广过程中产业链地位而不是死死抱着独立产品一直到老。显著提升)、龙元建设(PPP平台思维龙头)、隧道股份(同时受益于地下管廊建设和上海国企改革)、宏润建设(民营地下管廊重点标的)、葛洲坝(央企大力布局环保产业先锋)等。

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